会议室内的时间仿佛凝固了。许家引那声“说！”的怒喝，如同惊雷在长条桌上方炸开，震得每个人耳膜嗡嗡作响，更震得他们心脏狂跳。水晶吊灯的光芒冷白地洒在每个人或苍白、或涨红、或僵硬的面孔上，将那份猝不及防被逼到角落的窘迫与恐惧，照得无所遁形。
许家引胸膛微微起伏，刚才那一下拍桌，震得他手掌发麻，但更疼的是心里。 他从未用如此暴戾、近乎失态的方式对待过这些核心高层。一直以来，他都是那个描绘蓝图、激发斗志、用不容置疑的自信带领大家冲锋的领袖。此刻的逼问，不仅是在逼迫下属，更是在逼迫他自己，去亲手撕开那层由辉煌业绩、宏大叙事和集体狂热共同编织的华丽帷幕，直面后面可能一片狼藉的真相。这种自我颠覆带来的痛苦和恐慌，几乎让他窒息，但他知道，不能再逃避了。高育良那句“沙滩城堡”的比喻，像噩梦般缠绕着他。
长久的死寂，只有空调出风口微弱的气流声和个别人压抑不住的、粗重的呼吸。没有人敢第一个开口。谁都知道，第一个说真话的人，可能要承担“动摇军心”、“散布悲观情绪”的罪名，甚至可能成为老板盛怒之下的牺牲品。
夏海均作为会议召集者和仅次于许家引的二号人物，深知此刻僵局的危险性。他深吸一口气，打破了令人窒息的沉默，声音还算平稳，但仔细听能察觉到一丝紧绷：
“许主席，各位同事，”他目光扫过众人，最后回到许家引身上，“这份报告的数据，虽然来源和统计口径我们还不完全清楚，但它反映出的几个趋势性问题，比如债务规模的增长速度、部分项目沉淀对现金流的占用、以及诉讼纠纷的上升，这些……与我们内部掌握的一些情况，确实存在……值得警惕的关联性。”
他选择了相对客观、谨慎的措辞，既呼应了许家引的要求，又没有把话说死，给所有人都留了点余地，也给自己留了退路。他心中焦虑万分：必须有人把话题引向实质讨论，否则这场会就白开了，但如何把握这个度，不引火烧身，太难了。
财务总监刘明在夏海均的铺垫下，不得不硬着头皮开口，声音干涩得像砂纸摩擦：“许主席，夏总说得对……从公开报表和内部管理报表来看，我们的有息负债总额，近三年复合增长率确实超过了销售回款和核心利润的增长率。主要是为了支撑全国布局和项目拓展，融资规模比较大。利息支出……已经成为一项沉重的固定成本。”他小心翼翼地避开了“风险巨大”这样的字眼，只陈述“事实”。
分管投资拿地的副总裁王健却有些不以为然，他是许家引激进扩张策略最坚定的执行者之一，也是过去几年风光无限的功臣。他皱了皱眉，带着惯有的、开疆拓土者的豪气道：“许主席，负债是发展的杠杆，这在我们行业是共识！没有当年的高负债、高杠杆，哪有我们桓大今天的规模和地位？现在市场虽有波动，但基本面是好的，中心城市的核心地块依然是稀缺资源。如果我们现在收缩，停止拿地，甚至卖地，岂不是把未来的增长空间拱手让人？那些等着看我们笑话的竞争对手，恐怕要笑掉大牙！”
他这番话，代表了很大一部分高管的真实想法，也是桓大过去成功路径依赖的典型体现。 他们习惯了在债务和规模的快车道上狂奔，认为只要车不停，问题就不会爆发，甚至可以在奔跑中自然消化。
运营管理中心总经理李芳，一位四十多岁、作风严谨的女高管，此时却忍不住了。她负责全国项目的工程进度和成本管控，对一线情况最为了解。她早就对集团盲目追求速度、忽视项目质量和现金流健康感到忧心忡忡，但人微言轻，一直不敢直言。 此刻见许家引似乎真有听取意见的意思，压抑已久的情绪和职业责任感冲破了恐惧：
“王总，杠杆是要有，但不能无限度！”李芳的声音有些激动，她翻开自己带来的厚厚一沓内部简报，“我这里有一线报上来的数据！截至上月底，全国范围内，进度严重滞后（超过计划节点三个月以上）、因各种原因处于半停工或事实停工状态的项目，已经达到了37个！这些项目就像一个个只进不出的黑洞，占压着巨额资金，每个月还要支付庞大的财务费用和基本维护成本！更不用说那些因为赶工期、降成本而引发的质量投诉和潜在安全隐患！我们很多项目的真实利润率，远没有报表上那么好看！前端疯狂融资拿地，中端管理粗放、成本失控，后端销售承压、回款缓慢……这个模式，真的能一直转下去吗？”
她的话如同投入平静湖面的石头，激起了更大的波澜。 37个停滞项目！这个数字比高育良报告中估算的还要触目惊心！不少高管露出了震惊的神色，他们知道有问题，但没想到已经严重到这种程度。
王健脸色一变，立刻反驳：“李总！你这话太危言耸听了！哪个大公司没有几个难啃的项目？市场有起伏很正常！我们要看主流，看大局！不能因为少数项目的问题，就否定我们整体的战略！”
“少数？”李芳毫不退让，将简报推向桌子中央，“王总可以看看，这37个项目的总投金额占我们全年新开工项目总投资的比例是多少？占压的资金总额又是多少？这还能叫‘少数’吗？这已经是足以影响集团现金流安全的‘多数’了！大局？如果现金流断了，还有什么大局？”
会议室内顿时充满了火药味，支持和反对的声浪开始碰撞。有人支持王健，认为不能因噎废食，有人暗自赞同李芳，觉得问题已积重难返。争吵声、辩解声、数据引用声混杂在一起，原本凝重的会议变成了混乱的辩论场。
许家引没有制止，他面色铁青地听着，看着。 眼前这场混乱的争吵，恰恰印证了高育良的论断——桓大的内部管理远非铁板一块，很多问题早已存在，只是被高速增长的幻象和“不许说不”的文化压制住了。他心中涌起一股巨大的悲凉和无力感。 这些争吵的高管，都是他一手提拔起来的肱股之臣，如今却在为什么是对的路线而激烈争执，这说明什么？说明连他最核心的团队，对未来的方向都已经产生了根本性的分歧！而他这个舵手，竟然也第一次如此迷茫。
“够了！”许家引终于低吼一声，声音不大，却带着一种心力交瘁的疲惫，瞬间压过了所有的争吵。
所有人立刻噤声，目光齐刷刷地望向他。
许家引缓缓站起身，双手撑在桌面上，身体微微前倾。他环视着每一张或激动、或惶恐、或不服、或期待的脸，一字一句，声音沙哑而沉重：
“吵？吵能解决问题吗？互相指责，能让我们桓大活下去吗？”
他停顿了一下，让这句话的力量渗透进每个人的心里。
“今天把大家紧急叫来，不是来听你们吵架，也不是来追究谁的责任。是因为，我们桓大，真的走到了一个……十字路口。”
他拿起那份高育良的报告，又指了指李芳面前那叠厚厚的简报，最后目光投向窗外繁华的城市景象，语气复杂莫名：
“一条路，是我们习惯的，王总主张的，继续高歌猛进，加大杠杆，扩张规模，用更大的故事，去掩盖可能存在的问题，去博一个不确定的未来。这条路，我们走了很多年，很熟悉，也取得过辉煌。”
“另一条路……”他收回目光，看向众人，眼神变得极其锐利，“是收缩，是减债，是壮士断腕，是把那些趴着吃钱的项目处理掉，是集中所有力量确保已经卖出去的房子能盖好、能交付，是勒紧裤腰带过苦日子，甚至可能要卖掉一些我们曾经视若珍宝的资产……这条路，很痛，很难看，会被人嘲笑，会让外界怀疑我们是不是不行了。”
他深吸一口气，仿佛用尽了全身的力气，问出了那个最关键、也最残酷的问题：
“现在，不是争论对错的时候。现在是决定公司生死存亡的时候。我许家引，作为董事长，我需要知道，在座各位，我们桓大的核心管理层，面对这两条路，你们怎么看？我们到底该往哪里走？”
他将这个无比沉重的选择题，抛给了整个团队，也抛给了自己。 他心中充满了矛盾。情感上，他无法接受自己一手打造的帝国转向“保守”和“退缩”，那几乎等于否定他前半生的所有成就；但理智和高育良那血淋淋的警告，又让他对第一条路充满了前所未有的恐惧。
他左右为难，备受煎熬。 这种将决策压力部分分担出去的姿态，在他职业生涯中几乎是第一次。这也让在场所有高管都意识到——这一次，是真的不一样了。那个永远自信、永远知道答案的许主席，也陷入了前所未有的迷茫和挣扎。
会议室再次陷入沉默，但这次的沉默，不再是恐惧和回避，而是一种更加深沉、更加痛苦的思考。每个人都低下了头，在心中权衡着两条截然不同的道路，以及自己在这条船上的命运。
许家引重新坐回椅子上，闭上眼睛，手指用力按压着突突直跳的太阳穴。他知道，无论最终选择哪条路，都必将伴随着剧烈的阵痛和难以预测的风险。而留给桓大和他自己犹豫、权衡的时间，可能真的不多了。
窗外，阳光正好，会议室内的阴云却愈发浓重，压在每个人心头，沉甸甸的，让人喘不过气。